銀行理財：挑選有個性“大眾情人”

　　證券時報記者 方麗

　　毋庸置疑，銀行理財產品是投資者“大眾情人”。

　　《中國銀行家調查報告2013》顯示，目前我國銀行理財產品余額已經突破10萬億元，2013年共有超過4萬多只銀行理財產品發行，其規模較2012年同期大幅增加，平均預期收益率達到4.658%。多數機構預測，目前這一較高收益率水平還將延續。因此，2014年銀行理財產品的配置價值仍較大。

　　固收類產品：

　　5%收益或為常態

　　目前銀行理財產品收益率處于歷史高位，具有較大的配置價值。不少機構也認為，在貨幣政策偏緊的情況下，銀行固定收益類理財產品高收益狀態還將維持。

　　普益財富數據顯示，上周人民幣債券和貨幣市場類產品215款，平均預期收益率為5.68%，外幣債券和貨幣市場類產品平均預期收益率為3.07%。固收類產品平均收益超過5.6%，要高于2013年平均水平，今年這一情況可能成為常態。

　　一家商業銀行理財師表示，2014年，銀行理財產品有望繼續保持較大的發行規模，預測今年年化收益率在4.5%至7%，不排除季末、年末的時候收益率更高。一家國有大型商業銀行理財師也表示，在央行中性偏緊的貨幣政策下，社會資金面緊張或成為常態。且隨著利率市場化的推進，總體上2014年銀行理財產品收益率還會繼續提升，預計5%至6%的收益水平將成為常態。

　　深圳一位貨幣基金經理也表示，在利率市場化的大背景下，銀行理財產品收益率高位運行是一個趨勢。對作為短期投資及追求高于活期存款收益的投資者來說，低風險銀行理財品種仍是值得配置的品種。

　　值得注意的是，投資者在選擇銀行理財產品時，要看準銀行，選擇綜合實力較強的銀行，城市商業銀行收益率往往更高。

　　此外，投資者應該根據期限和收益配比情況進行篩選。數據顯示，上周1個月(含)以下期限理財產品平均預期收益率為4.48%;1個月至3個月(含)期限理財產品平均預期收益率為5.80%;3個月至6個月(含)、6個月至1年(含)、1年以上期限理財產品平均預期收益率分別為5.70%、5.64%、6.64%。顯然，目前1個月至3個月的理財產品更有“性價比”。

　　不過，理財產品的連續性很重要，投資者一定要考慮購買一個高收益的產品后，到期能否馬上買到一個新的合適產品，避免資金閑置，反而攤薄了收益。另外，最好在募集期的最后一天購買。在募集期內投資者還可以打個時間差，做一個通知存款或購買幾天貨幣市場基金，讓資金不閑著。

　　適度謹慎

　　布局結構化產品

　　一直以來，銀行結構化產品既扮演了“天使”，因為不少產品擁有高收益，又出任“惡魔”角色，不少產品出現巨虧，這其實正是結構化產品的魅力所在。2014年專業型投資者不妨布局結構化產品，分享利率、匯率、黃金價格、原油價格等各種資產漲跌的收益。

　　普益財富數據顯示，2004至2012年，國內共有38家商業銀行發行了結構性理財產品，發行數量總計6532款。

　　值得注意的是，結構化產品有兩大魅力：第一，掛鉤標的非常廣，因此能成為投資者配置的重要一環，值得關注。從國內的結構性產品來看，其主要的掛鉤標的有股票、匯率、基金、利率、商品、信用、指數，以及對以上標的組合掛鉤，而每一類標的中又有著為數眾多的具體標的。資深投資者完全可以利用結構化產品來分享這類資產漲跌的收益。

　　第二，結構化產品含有“期權”概念，且這一“期權”既可以看漲也可以看跌，這是國內理財產品中比較缺少的。通俗講，類似和銀行來一場賭博，賭贏了賺取最高收益，賭輸了可能只有最低收益、沒有收益或者虧損。

　　值得注意的是，普益財富數據顯示，截至2013年12月12日，統計期間內僅有數款結構化產品為零收益，沒有負收益產品。不過，這也存在部分銀行對收益表現較差的產品隱藏到期信息的原因。

　　因此，普益財富分析師毛恩知和魏可表示，結構性產品的投資特點與非結構性產品存在根本的區別。投資這類產品時，投資者需明白收益結構，還要熟悉掛鉤標的。

　　理財專家也表示，購買這類產品需注意四個因素：入場購買時機和投資標的走勢、獲得高收益率的觸發條件、理財產品的參與率以及對手投行風險。

　　選擇優秀投顧管理的

　　權益類產品

　　隨著監管層對銀行理財產品加強監管，市場人士紛紛預測，2014年風險較高的權益類產品的整體占比可能提高。針對這一情況，投資者最好關注優秀投資顧問所管理的這類產品。

　　實際上，銀行偏股類產品前三季度業績不錯。國金證券(600109,股吧)統計顯示，10月份基金中的基金(FOF)型產品和以新股申購為主的其他類產品表現突出，10月凈值分別平均上漲3.08%、0.39%，而股票基金混合型產品收益平均下降0.65%，但也好于市場。中長期來看，這部分銀行理財產品風險控制效果依舊較好，各類型產品最近一年、兩年、三年的業績波動和下行風險都明顯低于同期市場。

　　具體來看，FOF產品長期業績看，近一年中信銀行(601998,股吧)代客境外理財3號(展期)、招商銀行(600036,股吧)“金葵花”基金優選系列之“中投策略”理財計劃、QDII系列之招銀資產管理全球核心+衛星雙引擎增長組合理財計劃(人民幣)表現最佳。就三年期而言，招商銀行旗下產品優勢更加明顯，排名靠前的5只產品有4只來自招商銀行。從股票類產品長期業績看，光大銀行(601818,股吧)“同贏五號”產品、招商銀行“金葵花”增強基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃、光大銀行“同贏八號”瑞豐精選始終表現突出，不論是近一年、兩年、還是近三年的收益情況均位列前三名。

　　理財專家表示，有兩類理財品尤其值得注意，一是由知名基金公司、知名私募、券商等作為投資顧問的產品，可能業績更優;第二類是掛鉤一些國外基金的銀行理財產品，從全球化布局來看，這些品種不僅可以分散風險，還具有較高配置價值。

　　此外，投資者也可以關注下借道打新的銀行理財產品。有些理財產品會配置一些專門打新的基金專戶或者信托等，也是不錯的投資標的。