2011年注冊會計師考試《財務成本管理》預測試題 2
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一、單項選擇題
1、某公司預計每年產生的自由現金流量均為100萬元，公司的無稅股權資本成本為14％，債務稅前資本成本為6％，公司的所得稅稅率為25％。如果公司維持1/2的目標債務與企業價值比率，則債務利息抵稅的價值為（ ）。
A.142.86萬元
B.250萬元
C.60萬元
D.45萬元
2、下列關于金融市場的說法中，不正確的是（ ）。
A.資本市場的風險要比貨幣市場大
B.場內市場按照拍賣市場的程序進行交易
C.二級市場是一級市場存在和發展的重要條件之一
D.按照證券的資金來源不同，金融市場分為債務市場和股權市場
3、下列有關財務預測的說法中，不正確的是（ ）。
A.狹義的財務預測僅指估計企業未來的融資需求
B.財務預測是融資計劃的前提
C.財務預測有助于改善投資決策
D.財務預測的起點是生產預測
4、某種股票當前的價格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5％的速度持續增長，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為（ ）。
A.5％和10％
B.5.5％和10.5％
C.10％和5％
D.5.25％和10.25％
5、大多數公司在計算加權平均資本成本時，采用的權重是（ ）。
A.按照賬面價值加權計量的資本結構
B.按實際市場價值加權計量的資本結構
C.按目標市場價值計量的目標資本結構
D.按平均市場價值計量的目標資本結構
6、下列關于企業價值評估的說法中，正確的是（ ）。
A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則
B.謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”低于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”
C.一個企業的公平市場價值，應當是續營價值與清算價值較低的一個
D.企業價值評估的一般對象是企業整體的會計價值
7、當前資本市場較為動蕩，謹慎的投資人王某預計A股票市價將有大幅度上升，那么他最適合的投資方式（或策略）為（ ）。
A.購買該股票的看漲期權
B.保護性看跌期權
C.拋補看漲期權
D.對敲
8、下列有關企業發放股利的說法中，正確的是（ ）。
A.現金股利分配后股東的持股比例發生了變化
B.現金股利分配后企業的資本結構發生了變化
C.財產股利是我國法律所禁止的股利方式
D.將持有的其他企業的債券用于發放股利屬于發放負債股利
9、下列各項中，不屬于租賃存在的原因的是（ ）。
A.可以減稅
B.減低交易成本
C.減少不確定性
D.減少籌資成本
10、某廠的A產品單位工時定額為60小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的工時定額為40小時。假設本月末第一道工序有在產品40件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%；則分配人工費用時在產品的約當產量為（ ）件。
A.19
B.28
C.38
D.40
11、.作業成本法的主要特點不包括（ ）。
A.作業計算分為兩個階段
B.成本分配強調因果關系
C.成本分配使用眾多不同層面的成本動因
D.成本分配使用相同的成本動因
12、在效率良好的條件下，根據下期一般應該發生的生產要素消耗量、預計價格和預計生產經營能力利用程度制定出來的標準成本稱為（ ）。
A.理想標準成本
B.現行標準成本
C.基本標準成本
D.正常標準成本
13、下列關于成本估計方法的敘述中，不正確的是（ ）。
A.工業工程法可以在沒有歷史成本數據的情況下使用
B.賬戶分析法是根據各個賬戶的余額，通過直接判斷或比例分配，對成本進行估計的一種方法
C.契約檢查法只能用于明確規定了計費方法的項目
D.成本估計，實際上是一個對成本性態進行“研究”的過程
14、某企業預計前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末產成品存貨數量一般按下季銷量的10％安排，則第一季度的預算產量為（ ）件。
A.1020
B.980
C.1100
D.1000
二、多項選擇題
1、下列關于償債能力的說法中，正確的有（ ）。
A.現金流量利息保障倍數表明一元的利息費用有多少倍的現金流量做保障
B.營運資本為正數，表明長期資本的數額大于長期資產，超出部分被用于流動資產
C.如果全部流動資產都由營運資本提供資金來源，則企業沒有任何償債壓力
D.營運資本是流動負債“穿透”流動資產的緩沖墊
2、對于兩種證券構成的組合而言，下列說法正確的有（ ）。
A.如果相關系數＝1，則組合報酬率的標準差等于兩種證券報酬率標準差的加權平均數
B.如果相關系數＝1，且投資比例相等，則組合報酬率的標準差等于兩種證券報酬率標準差的算術平均數
C.如果相關系數＝－1，且投資比例相等，則組合報酬率的標準差等于兩種證券報酬率標準差差額絕對值的一半
D.如果相關系數小于1，兩種證券報酬率標準差和投資比例均不為0，則組合報酬率的標準差一定小于兩種證券報酬率標準差的加權平均數
3、下列有關項目系統風險的衡量和處置的表述中，錯誤的有（ ）。
A.對于同一個項目，實體現金流量法和股權現金流量法計算的凈現值一定相等
B.實體現金流量法比股權現金流量法簡潔
C.增加債務比重一定會降低加權平均資本成本
D.實體現金流量比股權現金流量的風險大
4、下列各種資本結構理論中，認為企業價值與資本結構相關的包括（ ）。
A.優序融資理論
B.有企業所得稅條件下的MM理論
C.代理理論
D.權衡理論
5、下列敘述中，不屬于普通股籌資缺點的有（ ）。
A.資本成本較高
B.容易分散控制權
C.財務風險大
D.降低公司舉債能力
6、某零件年需要量16200件，單價10元，日供應量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元/年。假設一年為360天，保險儲備量為20件，則（ ）。
A.經濟訂貨量為1800件
B.送貨期為40天
C.與經濟批量相關的總成本為450元
D.存貨平均占用資金2450元
7、商業信用籌資的特點包括（ ）。
A.容易取得
B.若沒有現金折扣或使用不帶息票據則不負擔成本
C.放棄現金折扣時成本較高
D.放棄現金折扣時成本較低
8、下列關于變動成本法應用的表述中，正確的有（ ）。
A.各成本費用科目要按變動費用和固定費用分別設置
B.“生產成本”科目只記錄存貨的變動成本
C.“固定制造費用”科目沒有期初期末余額
D.“產成品”科目的使用沒有變化
三、計算題
1、為擴大生產規模，F公司擬添置一臺主要生產設備，經分析該項投資的凈現值大于零。該設備預計使用6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關資料如下：
如果自行購置該設備，需要支付買價760萬元，并需支付運輸費10萬元、安裝調試費30萬元。稅法允許的設備折舊年限為10年，按直線法計提折舊，殘值率為5％。為了保證設備的正常運轉，每年需支付維護費用30萬元，6年后設備的變現價值預計為280萬元。
如果以租賃方式取得該設備，租賃公司要求的租金為每年150萬元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內不得退租。租賃公司負責設備的運輸和安裝調試，并負責租賃期內設備的維護。租賃期滿設備所有權不轉讓。
F公司適用的所得稅稅率為25％，稅前借款（有擔保）利率為8％，該投資項目的資本成本為12％。
要求：
（1）計算租賃資產成本、租賃最低付款額的現值；
（2）計算租賃期末資產的稅后現金流量，承租人可以接受的最高稅前租金；
（3）判斷租金是否可以抵稅；
（4）計算租賃方案相對于自行購置方案的凈現值，并判斷F公司應當選擇自行購置方案還是租賃方案。
已知：（P/A，8％，6）＝4.6229，（P/F，12％，6）＝0.5066
（P/A，6％，6）＝4.9173，（P/A，12％，6）＝4.1114
2、甲公司采用標準成本制度核算產品成本，期末對于固定制造費用的成本差異采用“結轉本期損益法”處
理，對于變動成本項目的成本差異采用“調整銷貨成本與存貨法”處理。原材料在生產開始時一次投入，
其他成本費用陸續發生。在產品成本按照約當產量法計算，約當產量系數為0.5。
月初結存原材料20000千克；本月購入原材料32000千克，其實際成本為20000元；本月生產領用原材料48000千克。
本月消耗實際工時1500小時，實際工資額為12600元。變動制造費用實際發生額為6450元，固定制造費用為1020元。
本月月初在產品數量為60件，本月投產數量為250件，本月完工入庫數量為200件，本月銷售100件（期初產成品數量為零），單價為300元。甲公司對該產品的產能為1520小時/月。
產品標準成本資料如下表所示：
產品標準成本
