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證券發行與承銷復習資料:國債銷售價格

發布時間:2010-06-12 19:15  來源:證券從業資格考試發行與承銷 查看:打印  關閉
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  1、 國債銷售的價格:以前,按規定以面值出售,但現在,財政部允許承銷商在發行期內自定銷售價格,隨行就市發行。 
  2、 影響國債銷售價格的因素
  (1)市場利率。市場利率趨于上升,就限制了承銷商確定銷售價格的空間。
  (2)承銷商承銷國債的中標成本。國債銷售價格一般不應低于承銷商與發行人的結算價格,否則,就有可能發生虧損。
  (3)流通市場中可比國債的收益率水平。
  (4)國債承銷的手續費收入。由于有這個手續費,為促進分銷活動,承銷商有可能壓低銷售價格。 
  (5)承銷商所期望的資金回收速度。降低銷售價格,承銷商資金的回收速度會加快,承銷商可通過獲取這部分資金占用其中的利息收入來提高收益。
  (6)其他國債分銷過程中的成本。

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