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2012年注會《財務成本管理》預習--企業價值評估一

發布時間：2011-12-31 19:46  來源：財務成本管理 查看： 次 打印  關閉
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注冊會計師考試《財務成本管理》科目

 

第七章 企業價值評估

　　知識點一、企業價值評估的含義

含義　 　　企業價值評估簡稱價值估價或企業估值，目的是分析和衡量企業或一個經營單位的公平市場價值，并提供有關信息以幫助投資人和管理當局改善決策。　
理解　 　　1.價值評估使用的方法，帶有主觀估計的成分，其結論不可能絕對正確
　　一方面它使用許多定量分析模型，具有一定的科學性和客觀性。另一方面它又使用許多主觀估計的數據，帶有一定的主觀估計性質。
　　價值評估既然帶有主觀估計的成分，其結論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確。
　　【提示】以上是就評估實務來說的，在考試中絕對不會出現。因為評估中涉及的必要模型參數會直接或間接給出，在相同的模型參數下，運用相同的信息，得出的評估結論是唯一的。
　　2.價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。
　　價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。在完善的市場中，市場價值與內在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。在這種情況下，企業無法為股東創造價值。
　　股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實現。價值評估正是利用市場的缺陷尋找被低估的資產。
　　當評估價值與市場價格相差懸殊時，必須十分慎重，評估人必須令人信服地說明評估值比市場價格更好的原因。
　　【鏈接】資本市場有效原則：理財時重視市場對企業的估價。
　　3.企業價值受企業狀況和市場狀況的影響，隨時都在變化。因此，企業價值評估結論有很強的時效性。

知識點二、企業價值評估的對象

含義　 　　企業價值評估簡稱價值估價或企業估值，目的是分析和衡量企業或一個經營單位的公平市場價值，并提供有關信息以幫助投資人和管理當局改善決策。　
理解　 　　1.價值評估使用的方法，帶有主觀估計的成分，其結論不可能絕對正確
　　一方面它使用許多定量分析模型，具有一定的科學性和客觀性。另一方面它又使用許多主觀估計的數據，帶有一定的主觀估計性質。
　　價值評估既然帶有主觀估計的成分，其結論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確。
　　【提示】以上是就評估實務來說的，在考試中絕對不會出現。因為評估中涉及的必要模型參數會直接或間接給出，在相同的模型參數下，運用相同的信息，得出的評估結論是唯一的。
　　2.價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。
　　價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。在完善的市場中，市場價值與內在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。在這種情況下，企業無法為股東創造價值。
　　股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實現。價值評估正是利用市場的缺陷尋找被低估的資產。
　　當評估價值與市場價格相差懸殊時，必須十分慎重，評估人必須令人信服地說明評估值比市場價格更好的原因。
　　【鏈接】資本市場有效原則：理財時重視市場對企業的估價。
　　3.企業價值受企業狀況和市場狀況的影響，隨時都在變化。因此，企業價值評估結論有很強的時效性。
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