第三講 個人理財理論與實務基礎

　　首先，我們回顧上一講的習題。

　　1根據生命周期理論，個人在青年成長期的理財特征是()

　　A 沒有或僅有較低的理財需求和理財能力

　　B 風險厭惡程度較高，追求穩定的投資收益

　　C 愿意承擔較高風險，追求高收益

　　D 盡力保全已積累的財富，厭惡風險

　　2、半年期的無息政府債券(182天)，面值為1000元，發行價為982.35元，則該債券的收益率是()

　　A 1.765%

　　B 1.80%

　　C 3.55%

　　D 3.4%

　　1000-982.35=17.65, 收益率= (17.65/1000)*2=3.55%

　　3、假設未來經濟有四種可能狀態：繁榮、正常、衰退、蕭條，平均的發生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理財產品對應的收益率分別是50%、30%、10%、-20%，則該產品的期望收益率是()

　　A 20.4%

　　B 20.9%

　　C 21.5%

　　D 22.3%

　　4、用貼現方式發行的一年期債券，面值1000元，發行價格900元，其一年利率()

　　A 10%

　　B 11%

　　C 11.11%

　　D 9.99%

　　答案：1000/900 -1 = 11.11%

　　5、某人連續5年在年末投資1000元，年利率12%，復利計息，則第五年末可以得到的本利和(即終值)是()

　　A 6352.8

　　B 3604.8

　　C 6762.3

　　D 6750.8

　　(答案：(1.125-1)*1000/0.12)
第一節 個人理財業務的理論基礎

　　四、資產配置原理：

　　1 資產配置的概念：

　　資產配置是指依據所要達到的理財目標，按資產的風險最低與報酬最佳的原則，將資金有效地分配在不同類型的資產上，構建達到增強投資組合報酬和控制風險的資產投資組合。

　　2 資產配置的步驟

　　(1)了解客戶屬性

　　(2)生活設計和生活資產撥備：活期、七天通知存款、半年內定期存款、貨幣市場基金

　　家庭基本生活支出儲備金：6~12個月的家庭生活費;

　　意外支出儲備金：家庭凈資產的5~10%

　　家庭短期債務儲備金：償還信用卡透支額、短期個人借款、3~6個月個人消費貸款等;

　　家庭短期必需支出：短期買房買車、結婚生子、醫療住院、旅游等

　　(3)風險規劃和保障資產撥備：

　　社會保險：醫療、失業、工傷、生育、養老;

　　重大疾病、意外、養老等商業性保險;

　　車險、房險等

　　(4)建立長期投資儲備：定期定額投資基金

　　(5)建立多元化的產品組合

　　3、常見資產配置組合模型

　　(1)金字塔型：低收益50%、中收益30%、高風險高收益20%;

　　(2)啞鈴型：中收益最少，比較平衡

　　(3)紡錘型：中收益占主體，安全性高

　　(4)梭鏢型：只有高風險配置，穩定性差、風險高

　　五、投資策略和投資組合的選擇：

　　(一)市場有效性和投資策略的選擇：

　　1、隨機漫步和市場有效性：

　　隨機漫步：股票價格的變動是隨機的、不可預測的。隨機漫步恰恰說明市場有效。

　　2、市場有效性的三個層次

　　(1)弱型有效市場 (歷史信息)：價格趨勢分析是徒勞的，歷史信息可以公開得到

　　(2)半強型有效市場(公開信息)：基本面分析是徒勞的

　　(3)強型有效市場(內幕信息)：任何信息都體現在價格上

　　3、有效市場假定的意義

　　(1)主動投資策略：前提是相信市場無效

　　(2)被動投資策略：前提是認為市場有效

　　(二)理財工具和投資組合的選擇

　　1 銀行理財產品

　　2 銀行代理理財產品：基金、保險、國債、信托、黃金等

　　3 其他理財產品：股票、房地產

　　(三)個人資產配置中的三大產品組合

　　1 低風險、高流動性的產品組合：存款、貨幣市場基金、國債

　　2 中風險、中收益的產品組合：基金、藍籌股、指數投資等

　　3 高風險、高收益的產品組合：(包括投機產品組合)

　　期權、期貨、金融衍生品、對沖基金、外匯寶、彩票，不應超過資產總額的10%